라스베가스 카지노 관련 주식 :: 라스베이거스 샌즈 소개

라스베가스 카지노는 3 월 15 일에 용량 제약이 완화되어 현재 35 % 한도에 비해 50 % 용량으로 운영 될 수 있기를 기대하고 있습니다.

 

그러나 더 많은 사람들이 들어 오면 리조트가 그 한계에 도달 할 수 있을까요? 그들은 심지어 낮은 한계에 부딪 혔습니까? 지금으로부터 매우 오랜 시간이 걸릴 수있는 수요가 돌아올 때까지 라스베가스에는 카지노가 너무 많을 수 있습니다.

 

 

붐비는 시장

 

라스 베이거스 스트립에는 약 30 개의 카지노가 있으며, 근처에는 약 20 개가 더 있으며 (프리몬트 스트리트와 같은) 다른 곳에도 수십 개가 더 있습니다. 그러나 사용 가능한 도박장이 너무 많고 채울 사람이 너무 적기 때문에 카지노 운영자는 모두를 계속 운영하여 회복을 지연시킬 수 있습니다. 아마도 라스베가스의 새로운 표준은 더 적은 수의 카지노 여야합니다.

 

라스 베이거스 샌즈 (NYSE : LVS)는 확실히 라스베가스에 하나라도있는 것이 너무 많다고 생각합니다. 단지 도시에있는 모든 부동산 을 매각 하기로 동의했습니다 . Venetian, Palazzo, Sands Expo and Convention Center는  Sands가 아시아에서 올인하면서 62 억 5 천만 달러 에 Apollo Global Management 및 VICI Properties ( NYSE : VICI ) 에 매각 되었습니다.

 

MGM Resorts International ( NYSE : MGM ) 과 Caesars Entertainment ( NASDAQ : CZR ) 는 각각 9 개와 8 개의 카지노를 보유한 Strip에서 가장 큰 두 개의 운영 업체입니다. 고객을 더 좁은 장소로 안내하는 것이 더 효율적이고 최적의 플레이라고 결정할 수 있습니다.

 

그리고 라스베가스 카지노를 폐쇄 할 확률은 작게 보이지만 비즈니스가 얼마나 빨리 회복되고 얼마나 강하게 회복되는지에 달려 있습니다. 지금은 그렇게 빨리 보이지 않습니다.

 

 

라스베가스는 유령 도시입니다

 

Las Vegas Convention and Visitors Authority는 1 월에 도시 방문객 수가 12 월보다 약간 증가했지만 1 년 전보다 64 % 급감 한 데이터를 발표 했습니다. 컨벤션 참석률도 사실상 거의 없습니다. 호텔 점유율은 전년 대비 54 % 감소했지만, 올해 말부터 점진적으로 증가하고 있습니다.

 

주당 근무 시간이 단축 된 호텔 과 용량이 줄어든 카지노로 인해 사업자는 비즈니스가 회복 될 연중 반, 또는 2022 년까지도 기대하고 있습니다.

 

이번 여름 구체적인 산업 컨벤션은 라스베가스가 곧 돌아올 수 있는지에 대한 첫 번째 실제 테스트로 간주됩니다. 1 년 전 수많은 컨벤션 센터가 문을 닫은 이래 처음으로 큰 행사이며 소규모 회의가 여러 번 있었지만 (MGM은 작년 6 월 재개 장을 허용 한 이후 수백 건이 주최 한 것으로 알려졌습니다) 사람들은 군중 속에서 다시 만날 준비가되어 있습니다.

 

많은 카지노 운영자의 문제는 더 이상 카지노를 소유하지 않는다는 것입니다. 그들은 단지 그들을 임대하고 임대는 장기적이고 취소 할 수없는 경향이 있습니다.

 

 

 

 

아웃소싱 위험

 

2016 년부터 MGM Resorts는 자산의 약 3 분의 2를 부동산 투자 신탁 (REIT), MGM Growth Properties ( NYSE : MGP ) 로 분할하여 모든 자산을 소유하고 MGM Resorts는 카지노 사업을 운영합니다. 소매점 및 호텔.

 

현재 REIT는 MGM 스트립 부동산 7 개와 뉴저지 애틀랜틱 시티의 Borgata를 포함한 다른 지역 시장의 7 개 부동산을 소유하고 있습니다. 마스터리스 계약 조건에 따라 MGM은 REIT에 임대료를 지불 할뿐만 아니라 각 부동산에 대한 보험, 유지 보수 및 재산세도 지불합니다.이를 트리플 순리스라고합니다. 마스터리스의 초기 기간은 10 년이며 취소 할 수 없습니다.

 

2017 년에 VICI를 분사하고 19 개의 부동산을 포함시킨 Caesars와 비슷한 상황입니다. 현재 Caesars, Century Casinos , Hard Rock, Jack Entertainment 및 Penn National Gaming ( NASDAQ : PENN )에 임대 된 28 개의 부동산을 소유하고 있으며 이제 Apollo가 소유 한 Sands 부동산도 보유하게됩니다.

 

VICI는 전염병으로 인한 불확실성이 임차인이 임대 의무를 이행하는 데 어려움을 줄 수 있으며, 이로 인해 금융 계약, 신용 시설, 금융 계약 준수 문제를 포함한 일련의 일련의 사건이 발생할 수 있음을 인정하지만 임대는 장기적이고 취소 할 수 없습니다. 그리고 부채.

 

 

 

모든 REIT가 동일한 것은 아닙니다.

 

MGM Growth Properties, VICI Properties 또는 Gaming and Leisure Properties ( NASDAQ : GLPI ) 와 같은 REIT는  모두 유사한 비즈니스 모델을 가지고 있지만 중요한 차이점이 있습니다.

 

MGM 성장은 다른 시장에 속성이 있더라도 스트립에 거의 전적으로 의존합니다. VICI는 Strip에 노출되어 있지만 MGM보다 훨씬 적으며 Sands 인수 전 임대 수익의 30 %만이 Strip 카지노에서 나옵니다. 그래도 매출의 84 %는 Caesars에 묶여 있습니다.

 

반면, 카지노 REITs가 2013 년 Penn National에서 분사 한 후의 무대를 마련한 Gaming and Leisure Properties는 48 개의 부동산으로 가장 큰 규모이지만 거의 모든 것이 지역 게임 시장에 있습니다 (현재 판매를 시도하고 있습니다). 트로피카나 라스베가스).

 

이 REIT 는 카지노와 관련된 대부분의 비용을 세입자에게 아웃소싱 했기 때문에 위기 상황에서도 상당히 안정적인 수익 흐름을 유지하는 경향이 있습니다. MGM, Caesars 및 Penn은 상당히 크고 재정적으로 건전한 게임 회사이지만 카지노 도박이 충분히 반등하지 못하면 모든 플레이어를 테스트 할 수 있습니다.

 

코로나 바이러스 발발은 다른 때와는 달리 카지노를 테스트했으며, 임대 계약에 갇혀 있기 때문에 라스베가스가 곧 회복되지 않으면 카지노에 대한 확률이 더 높아질 수 있습니다.